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1月24日 尋找產(chǎn)業(yè)的超級(jí)明星
《沃倫·巴菲特管理日志》中信出版社作者：江南、鈕懌
我們還是在持續(xù)地尋找大型的企業(yè)，那種令人容易了解、具有持續(xù)性且讓人垂涎三尺的事業(yè)，并且由有能力和才干、以股東利益為優(yōu)先考慮的經(jīng)營(yíng)階層管理。雖然這些要求并不一定能保證結(jié)果完全令人滿(mǎn)意，但我們一定要以合理的價(jià)格投資，并且確保我們的被投資公司績(jī)效表現(xiàn)與我們當(dāng)初所評(píng)估的一致，這樣的投資方法——尋找產(chǎn)業(yè)的超級(jí)明星，是我們唯一能夠成功的機(jī)會(huì)。查理和我的天資實(shí)在是有限，以我們目前操作的資金規(guī)模，實(shí)在是無(wú)法靠著買(mǎi)賣(mài)一些平凡普通的企業(yè)來(lái)賺取足夠的利益，當(dāng)然我們也不認(rèn)為其他人就有辦法靠這種小蜜蜂飛到西、飛到東的方法成功。事實(shí)上我們認(rèn)為，將這些短線(xiàn)進(jìn)出如此頻繁的法人機(jī)構(gòu)稱(chēng)為投資人，就好像是把一個(gè)每天尋找一夜情的花花公子稱(chēng)為浪漫情人一樣。
——1991年巴菲特致股東函
背景分析
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯的投資績(jī)效跟他的理論思想一樣杰出。1934年8月15日，他曾經(jīng)寫(xiě)了一封信給一位生意伙伴，上面寫(xiě)道：隨著時(shí)光的流逝，我越來(lái)越相信正確的投資方式是將大部分資金投入到自己認(rèn)為了解且相信的事業(yè)上，而不是將資金分散到自己不懂且不是特別有信心的一大堆公司上。每個(gè)人的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)都是有限度的，就我本身而言，很難同時(shí)有兩三家以上的公司能讓我感到完全的放心。
行動(dòng)指南
持續(xù)的“一夜情”，注定只能產(chǎn)生兩個(gè)結(jié)果，患上艾滋病或者嚴(yán)重的心理疾病，絕沒(méi)有人靠它能獲得長(zhǎng)久的幸福。
投資也是一樣，假如你一年要買(mǎi)賣(mài)股票幾十次，你難道比巴菲特和凱恩斯都聰明嗎？
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