沃倫·巴菲特管理日志 > 正文
3月3日 克制擴(kuò)張沖動(dòng)
《沃倫·巴菲特管理日志》中信出版社作者：江南、鈕懌
我們完全不理會(huì)簽發(fā)保單的數(shù)量，在下一個(gè)年度我們很愿意一口氣簽出比前一年多5倍的保單，但若是只能簽發(fā)1/5的保單也無(wú)所謂。當(dāng)然，若情況允許，我們希望是越多越好，但我們實(shí)在是無(wú)法掌握市場(chǎng)價(jià)格，若價(jià)格不理想，我們就會(huì)暫時(shí)退出市場(chǎng)，少做一點(diǎn)生意，在同業(yè)中再?zèng)]有其他任何一家保險(xiǎn)公司有我們?nèi)绱烁叩淖灾屏Α?/P>
在保險(xiǎn)業(yè)普遍存在的特殊情況 （這在其他產(chǎn)業(yè)并不多見(jiàn)）使得我們能保持相當(dāng)?shù)膹椥裕旱谝�，市�?chǎng)占有率并不絕對(duì)等于獲利率，不像新聞業(yè)或是零售業(yè)，在保險(xiǎn)業(yè)最后能夠存活的不一定是最肥的那個(gè)人；第二，許多的保險(xiǎn)類(lèi)種，其中也包含我們所從事的主要險(xiǎn)種，銷(xiāo)售通路并非只有唯一管道，所以進(jìn)入障礙低，今年業(yè)績(jī)不多，不代表明年就一定會(huì)很少；第三，閑置的產(chǎn)能對(duì)保險(xiǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)主要是在于人力，這部分并不會(huì)造成太大的負(fù)擔(dān)，在印刷或是鋼鐵業(yè)的話(huà)就不同了，我們可以在保持慢速前進(jìn)的同時(shí)，隨時(shí)蓄勢(shì)待發(fā)準(zhǔn)備向前沖刺。
——1987年巴菲特致股東函
背景分析
伯克希爾憑借著強(qiáng)大的資金實(shí)力，實(shí)行著與一般保險(xiǎn)公司截然不同的營(yíng)銷(xiāo)策略。巴菲特是本杰明·富蘭克林的信徒，后者有一句名言是“空沙包很難站得直挺”。當(dāng)客戶(hù)認(rèn)真想到往后5～10年，若是景氣不佳同時(shí)又碰上金融市場(chǎng)低迷，再保業(yè)者倒閉頻繁等景象，而懷疑保險(xiǎn)公司是否仍有能力輕松地支付1 000萬(wàn)美元理賠金時(shí)，那么他可以挑選的保險(xiǎn)公司其實(shí)是相當(dāng)有限的，在所有的“沙包”之中，伯克希爾無(wú)疑是站得最直挺的一個(gè)。
行動(dòng)指南
巴菲特有句名言說(shuō)，投資第一秘訣是不要虧損，第二秘訣是不要虧損。很多人認(rèn)為是廢話(huà)，其實(shí)此話(huà)意義深遠(yuǎn)。看看那些低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)、寅吃卯糧的再保險(xiǎn)者，它們扮演的不正是今天賺錢(qián)痛快哪管明天虧損痛苦的角色嗎？
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