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1月8日 股市是個體重計
《沃倫·巴菲特管理日志》中信出版社作者：江南、鈕懌
1919年，可口可樂股票以每股40美元公開上市，到了1920年由于市場對可口可樂的前景相當不看好，以致股價下跌一半至195美元。然而時至今日，1993年底，若是當時將收到的股利再重復(fù)投資下去，則當初股票的價值將變成210萬美元。就像格雷厄姆所說：“短期而言，市場是投票機器，投資人無須靠智能或情緒控制，只要有錢就可以登記參加投票；但就長期而言，股市卻是一個體重計�！�
——1993年巴菲特致股東函
背景分析
從1991年到1993年，可口可樂與吉列每股獲利的增加幅度分別為38％和37％，但是同期股票市價的漲幅卻只有11％和6％。換句話說，這些公司的表現(xiàn)超越股票市場，主要原因還在于華爾街對可口可樂品牌有很深的疑慮，但數(shù)年后情況逆轉(zhuǎn)，可口可樂和吉列的股價報復(fù)性暴漲，遠遠超過每股盈余的增長。
這就是“投票機”和“體重計”的最好寫照。
行動指南
如果你沒有稱重的能力，就不要輕率地投票！
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