沃倫·巴菲特管理日志 > 正文
1月20日 死了也不賣
《沃倫·巴菲特管理日志》中信出版社作者：江南、鈕懌
我們必須強(qiáng)調(diào)的是，我們不會(huì)因?yàn)楸煌顿Y公司的股價(jià)上漲或是因?yàn)槲覀円呀?jīng)持有一段時(shí)間，就把它們給處分掉，我們很愿意無(wú)限期地持有一家公司的股份，只要這家公司所運(yùn)用的資金可以產(chǎn)生令人滿意的報(bào)酬，管理階層優(yōu)秀能干且正直，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)其股價(jià)沒(méi)有被過(guò)度高估。
但是這不包含我們保險(xiǎn)公司所擁有的三家企業(yè)，即使它們的股價(jià)再怎么漲，我們也不會(huì)賣。事實(shí)上，我們把這些投資與前面那些具控制權(quán)的公司一樣看待，它們不像是一般的商品可以賣來(lái)賣去，反而像是伯克希爾企業(yè)的一部分，不管“市場(chǎng)先生”提出再怎么高的天價(jià)也不賣。只是在此我要加一條，除非因?yàn)槲覀兊谋ｋU(xiǎn)公司發(fā)生巨額虧損，必須出售部分的持股來(lái)彌補(bǔ)虧損，當(dāng)然我們會(huì)盡力避免這種情況發(fā)生。
——1987年巴菲特致股東函
背景分析
這三家公司是由湯姆·墨菲和丹·柏克主管的大都會(huì)ABC公司，比爾·斯奈德（Bill Snyder）和盧·辛普森掌管的蓋可保險(xiǎn)公司，以及凱·格雷厄姆和迪克·西蒙斯（Dick Simmons）掌管的華盛頓郵報(bào)。
后來(lái)，巴菲特在大都會(huì)ABC與迪士尼合資后將這部分股份出售，因?yàn)樗X(jué)得這家公司的主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)正在消失，果然其后公司運(yùn)營(yíng)不盡如人意。至于蓋可保險(xiǎn)公司，已經(jīng)成為巴菲特100％控股的公司，也是整個(gè)集團(tuán)的旗艦企業(yè)，根本不可能出售。而華盛頓郵報(bào)則一直是巴菲特最呵護(hù)備至的心頭肉，其當(dāng)家人也叫格雷厄姆，她在父親和丈夫去世后接管報(bào)紙，她將報(bào)紙經(jīng)營(yíng)成全世界最著名的報(bào)紙，一手揭露了“水門事件”，并且創(chuàng)辦了著名的“格雷厄姆夫人的飯局”。
行動(dòng)指南
我們身邊常常有人喊“茅臺(tái)”、“招行”、“萬(wàn)科”之類的公司股票為“一生不賣”，好像這么喊喊自己就是巴菲特了�？纯催@三家公司的表現(xiàn)，你會(huì)明白李逵和李鬼的區(qū)別。
【上一頁(yè)】 【下一頁(yè)】 【回書目】 【購(gòu)買正版圖書】
